Buying Fx Options

FX Opsies Oor FX opsies te kry blootstelling aan koers bewegings in 'n paar van die mees wyd verhandel globale geldeenhede. Pas dieselfde handel en verskansingstrategieë jy gebruik vir aandele en die indeks opsies, insluitend versprei met tot tien bene. ISE FX Opsies is kontantvereffende in Amerikaanse dollar, Europese-styl oefening en kan direk verhandel van jou bestaande makelaars rekening. Beurs in FX Opsies open om 07:30 voormiddag (New York Time) en sluit om 16:15 produk spesifikasies lokopryse Spot pryse is gebaseer op wisselkoerse deur SES berig. Die tariewe is afgeskaal met behulp wysigers, soos hieronder getoon, sodat die onderliggende waarde weerspieël 'n prysvlak soortgelyk aan dié van 'n voorraad of indeks. Onderliggende koers koers x koers wysiger Hierdie tabel gee 'n opsomming van die koers wysiger vir elke paar. Om te sien die produk spesifikasies klik op die simbool. 125,57 (1,2557 x 100) 175,91 (1,7591 x 100) 116,12 (1,1612 x 100) 108,71 (1,0871 x 100) 77,82 (0,7782 x 100) 61,24 (0,6124 x 100) 133,46 (13,346 X 10) 158,56 (1,5856 x 100) 79,57 ( 0.7957 X 10) 86,68 (0,8668 x 100) 147,04 (1,4704 x 100) 160,06 (1,6006 x 100) 71,79 (0.71.79 X 100) wisselkoerstabel en historiese tARIEWE Beleggers kan toegang tot die onderliggende pryse vir FX Opsies van verskeie toonaangewende mark data verskaffers en finansiële webwerwe, insluitend Bloomberg, Reuters, en Yahoo Finansies. Trading strategieë Beleggers het 'n groter keuse en buigsaamheid om hul blootstelling geldeenheid te verskans. FX opsies kan dieselfde kern handel en verskansingstrategieë gebruik met opsies op aandele, ETF's en indekse. 'N eenvoudige manier om te onthou watter tipe opsie wat jy nodig het om te koop is om te fokus op die basis geldeenheid, wat is die eerste munt in 'n geldeenheid paar. Die tweede geldeenheid is die kwotasie geldeenheid (teen-geldeenheid). Opsies pryse is afgelei van die basis geldeenheid relatief tot die kwotasie geldeenheid. Die-dollar-gebaseerde (per Amerikaanse) is beskikbaar vir al tien pare. Byvoorbeeld, as jy verwag dat die dollar te versterk teen die yen - jy koop Yuk noem. As jy verwag dat die dollar verswak teenoor die jen - jy koop Yuk sit. In die in die VSA (omgekeerde) konvensie, as jy verwag dat die euro te versterk teenoor die dollar, wat jy koop EUU noem. As jy verwag dat die euro verswak teenoor die dollar, wat jy koop EUU wan. Opsie koop vir directional idees opsie koop vir 'n werklike verskansers Krediet versprei vir inkomste Spreads vir 'n werklike verskansers View handel strategieë Algemene vrae Wat is FX Opsies FX Opsies is-ruil genoteerde sekuriteite wat verhandel op die Internasionale Effektebeurs, 'n leidende Amerikaanse opsies ruil. Met FX Opsies, beleggers blootstelling aan koers bewegings in 'n paar van die mees verhandelde geldeenhede en kan dieselfde handel en verskansingstrategieë hulle gebruik vir aandele en die indeks opsies, insluitend versprei met tot tien bene toe te pas. Tans, FX Opsies word in 10 valuta pare, met 'n dubbele konvensies vir vier pare aangebied word. Die dollar-gebaseerde, of per VSA, geldeenheid konvensie is beskikbaar vir al tien pare en laat beleggers om hul standpunte oor die krag of swakheid van die Amerikaanse dollar teenoor globale geldeenhede uit te druk. Die in die Amerikaanse geldeenheid konvensie is die omgekeerde van die dollar gebaseer konvensie. FX Opsies is kontantvereffende in VS-dollars, Europese-styl oefening en kan direk verhandel van 'n-opsies in staat gestel makelaars rekening. Wat is die voordele van beursgenoteerde opsies Met beursgenoteerde opsies, beleggers kry volle prys deursigtigheid pryse vertoon en kwotasie groottes is altyd aksie. Daarbenewens is teenparty kredietrisiko byna geheel en al uitgeskakel omdat FX opsies uitgereik word en skoongemaak deur die Options Clearing Corporation (OCC). Die OCC bied 'n belangrike funksie deur op te tree as 'n borg, om te verseker dat die verpligtinge van die kontrakte vervul. Hoekom handel FX Opsies teenoor die Spot FX Een van die primêre voordele vir verhandeling FX Opsies versus Spot FX is dat opsies bied aan beleggers 'n geweldige veelsydigheid insluitend 'n wye verskeidenheid van staking pryse en verstryking maande beskikbaar vir verhandeling. Beleggers kan enkel-en multi-been strategieë te implementeer, afhangende van hul eie risiko en beloning verdraagsaamheid. Beleggers kan bullish, lomp en selfs neutraal mark voorspellings met beperkte risiko te implementeer. FX Opsies bied ook die vermoë om te verskans teen verlies in waarde van 'n onderliggende bate. Sedert FX opsies uitgereik word en skoongemaak deur die OCC, is teenparty kredietrisiko byna geheel en al uitgeskakel. Waar kan ek handel hierdie produkte FX Opsies verhandel op die Internasionale Effektebeurs en mag verhandel deur al-opsies in staat gestel makelaars rekeninge. Waar kan ek FX Opsies haal FX Opsies aanhalings is beskikbaar by verskeie mark data verskaffers en finansiële webwerwe, insluitend Bloomberg, ILX, Reuters, of Yahoo Finansies. Wat is die voordeel van kontant nedersetting en hoe werk dit Kontant nedersetting elimineer die behoefte om die werklike buitelandse valuta te hou, maak die proses baie meer eenvoudig. Beleggers kan eintlik handel uit hul posisies tot verstryking Vrydag, wat is die derde Vrydag van die verval maand by 12:00 (New York Time). Vereffeningswaarde word bepaal op die laaste verhandelingsdag (gewoonlik 'n Vrydag), gebaseer op die WM / Reuters intra-dag sigkoers wat ooreenstem met 12 uur New York tyd. Watter opsies strategieë kan implementeer ek vir FX Opsies Beleggers kan dieselfde handel strategieë wat hulle gebruik vir aandele-opsies, asook gesofistikeerde verspreiding funksie soos vertikale versprei, aan weerskante, droes, CONDORS en skoenlappers te neem. Hoekom is FX opsies wat aangebied word in 'n dubbele konvensies Beleggers het verskillende perspektiewe, 'n blik in terme van die Amerikaanse dollar, terwyl ander kyk in terme van die euro of die Britse pond. Deur die aanbied van 'n dubbele konvensie, beleggers het nou bykomende keuse en buigsaamheid om hul valutablootstelling te verskans. ISE lys tans FX opsies in 10 munt pare. Die dollar-gebaseerde, of per VSA is beskikbaar vir alle 10 pare en laat beleggers om hul standpunte oor die krag of swakheid van die Amerikaanse dollar teenoor globale geldeenhede uit te druk. Die in die Amerikaanse geldeenheid konvensie is die omgekeerde van die dollar gebaseer geldeenheid konvensie. Beleggers kan dieselfde handel strategieë wat hulle tans gebruik vir aandele en die indeks opsies, insluitend versprei met tot vier bene te neem. Moet ek koop oproepe of sit om te implementeer my voorspel 'n eenvoudige manier om te onthou watter tipe opsie wat jy nodig het om te koop is om te fokus op die basis geldeenheid, wat is die eerste munt in 'n geldeenheid paar. Die tweede geldeenheid is die kwotasie geldeenheid (teen-geldeenheid). Opsies pryse is afgelei van die basis geldeenheid relatief tot die kwotasie geldeenheid. Diegene wat optimisties oor die basis geldeenheid moet oproepe te koop. Diegene wat lomp op die basis geldeenheid moet wan koop. Daar is 'n hele paar ander maniere beleggers kan hul menings te handel, afhangende van die basis-geldeenheid. Die dollar-gebaseerde, of per dollar, FX opsies kan beleggers om hul menings te handel oor die Amerikaanse dollar vergeleke met die Kanadese dollar (simbool: CDD). Wanneer die handel hierdie produk, 'n belegger wat optimisties oor die VSA dollar en dus lomp op die Kanadese dollar, sou CDD oproepe te koop. Aan die ander kant, 'n belegger wat lomp op die Amerikaanse dollar en optimisties oor die Kanadese dollar sal te koop CDD wan. As 'n belegger wil om handel te dryf met behulp van in die Amerikaanse geldeenheid konvensie vir die Euro (simbool: EUU), en was optimisties oor die Euro - die basis geldeenheid - en lomp op die Amerikaanse dollar, sou hulle EUU oproepe te koop. 'N belegger wat lomp op die Euro en optimisties oor die VSA dollar sou EUU wan koop. Hoe kan Grieke toegepas word op FX Opsies Die Grieke kan help beleggers beter te verstaan ​​die risiko en potensiële beloning van 'n FX Opsie posisie en 'n manier om die sensitiwiteit van 'n (FX) opsies prys om kwantifiseerbare faktore te meet. Die opsies modelle (Grieke) toelaat dat beleggers aan verskeie risiko's vir opsies, die mees gewilde waarvan die Delta kwantifiseer. Delta meet die tempo van opsie waarde met betrekking tot veranderinge in die onderliggende paar prys. Die ander Grieke ook van toepassing op 'n soortgelyke wyse aan aandele-opsies (Gamma, Theta, Rho en Vega). Wat impak die FX Opsies geldeenheid paar beweging Geld waardasies is 'n produk van baie faktore, nie net 'n enkele insette. Die valutamark is geraak deur makro-ekonomiese faktore soos rentekoerse, BBP, produktiwiteit en beleggingsvloei. 'N Simbiotiese verhouding tussen hierdie kritieke fundamentele faktore en die valuta-markte. Hoe maak ek my prys voorspelling vir FX Opsies Dit is 'n persoonlike keuse vir elke belegger. Sommige diens fundamentele analise, terwyl ander kyk na tegniese ontleding (kaarte) soos Fibonacci, Candle stokke of Moving gemiddeldes. Sommige beleggers gebruik 'n mengsel van beide fundamentele en tegniese ontleding. Ek verstaan ​​dat FX Opsies is quotExercisedquot op 'n Europese styl basis, maar kan hulle gekoop en voor verkoop aan verstryking om uitsluiting in 'n wins of sny 'n verlies soos aandele opsies Ja, kan FX Opsies gedurende die dag verhandel en nie moet gehou word totdat verstryking. Omdat hulle Europese styl, wat beteken dat hulle kan nie uitgeoefen word totdat verstryking, beleggers wat kort is 'n opsie, nie hoef te bekommer oor die vroeë uitoefening risiko's. Of jy 'n lang of kort is, kan jy handel uit jou posisie te eniger tyd voor die verstryking. Hoe is FX Opsies paar waardes bereken Spot pryse is gebaseer op die wisselkoerse deur Reuters berig. Die tariewe is afgeskaal met behulp wysigers, soos hieronder toon, sodat die onderliggende waarde weerspieël 'n prysvlak soortgelyk aan dié van 'n voorraad of indeks. Onderliggende koers koers x koers wysiger Om die produk spesifikasies vir elke geldeenheid paar te sien, kliek op die simbool Watter trefprys moet ek koop, gee 'n sekere siening oor geldeenheid paar opsies te gee so baie belegging keuses, wat jy nodig het om die regte balans te vind, afhangende op jou risiko en beloning kompromis. ITM (in-die-geld) bel of verkoopopsies meer kos, maar is die mees ontvanklik om die onderliggende wisselkoers (Delta), terwyl OTM (uit-die-geld) opsies minder dollar risiko, maar ook laer deltas wat beteken hulle het die laagste reaksie op die onderliggende wisselkoers. OTM (Op-die-geld) is 'n kruising van die twee. Wat verstryking tydperke is beskikbaar vir FX Opsies FX Opsies beskikbaar vir tot vier nabye toekoms maande, plus tot vier maande vanaf die Maart kwartaallikse siklus (Maart, Junie, September en Desember). FX is ook beskikbaar vir tot 10 langtermyn maande, geen verdere uit as 36 maande. Hoe is die berekende Net soos aandele, indeks en ETF opsies werklike premie bedrag, FX Opsies premies vermenigvuldig met 100 om die werklike premie bedrag te bekom. Byvoorbeeld, as jy 'n opsie vir 2,00 te koop, sal die totale premie wees 2.00 x 100 of 200, wat nie jou makelaars kommissie. Hierdie premie betaal word in kontant (USD) ten tyde van die handel. Vir meer inligting oor FX opsies besoek ons ​​by ise / fx. Ook, as jy enige vrae het voel vry om ons te kontak by FXOptionsiseHow te gebruik FX Opsies In Forex Trading Bron: FX Trek Intellicharts Basiese Gebruik van 'n geldeenheid Opsie Neem 'n blik op Figuur 1, kan ons sien weerstand gevorm net onder die sleutel 1,0200 AUD / dollar wisselkoers aan die begin van Februarie 2011. Ons bevestig dit deur die tegniese Double top vorming. Dit is 'n goeie tyd vir 'n verkoopopsie. 'N FX handelaar op soek na kort die Australiese dollar teenoor die Amerikaanse dollar koop net 'n gewone vanielje verkoopopsie soos die een hieronder: ISE Options ENKELE simbool: AUM sigkoers: 1,0186 lang posisie (koop van 'n in die geld opsie): 1 kontrak Februarie 1,0200 120 pitte maksimum verlies: Premium 120 pitte wins potensiaal vir hierdie handel is oneindig. Maar in hierdie geval, moet die handel gestel om af te sluit op 0,9950 die volgende groot ondersteuning versperring vir 'n maksimum wins van 250 pitte. Die Debiet Smeer Handel Afgesien van die handel 'n gewone vanielje opsie, kan 'n FX handelaar ook 'n verspreiding handel te skep. Verkies deur handelaars, verspreiding ambagte is 'n bietjie meer ingewikkeld, maar hulle doen makliker geword met die praktyk. Die eerste van hierdie verspreiding ambagte is die debiet - verspreiding. ook bekend as die bul oproep of beer sit. Hier is die handelaar is vol vertroue dat die wisselkoerse rigting, maar wil dit 'n bietjie veiliger te speel (met 'n bietjie minder risiko). In Figuur 2, sien ons 'n 81,65 ondersteuning vlak opkomende in die dollar / JPY wisselkoers in die begin van Maart 2011. Figuur 2: 'n steunvlak na vore in die Maart 2011 USD / JPY paar. Bron: FX Trek Intellicharts Dit is 'n ideale geleentheid om 'n bul oproep verspreiding plaas omdat die prysvlak sal waarskynlik 'n paar ondersteuning en climb. Implementing n bul oproep debietorder verspreiding sal soos volg lyk: ISE Options ENKELE simbool: Yuk sigkoers: 81,75 lang posisie (koop van 'n in die opsie geld oproep): 1 kontrak Maart 81,50 183 pitte kort posisie (verkoop van 'n uit die opsie geld oproep): 1 kontrak Maart 82,50 135 pitte Netto Debiet: -183135 -48 pitte (die maksimum verlies) bruto wins potensiaal: (82,50-81,50) x 10,000 (eenhede per kontrak) x 0,01 pit 100 pitte As die dollar / JPY wisselkoers kruisies 82,50, die handel staan ​​om voordeel te trek deur 52 pitte (100 pitte 48 pitte (netto debietorder) 52 pitte) Die kredietspreiding Handel Die benadering is soortgelyk vir 'n krediet verspreiding. Maar in plaas van die uitbetaling van die premie, die geldeenheid opsie handelaar is op soek om voordeel te trek uit die premie deur die verspreiding terwyl die handhawing van 'n handelsmerk rigting. Hierdie strategie word soms na verwys as 'n bul te sit of beer oproep verspreiding. (Meer inligting oor hierdie en ander versprei in Opsie Smeer strategieë.) Nou, kan terugverwys na ons USD / JPY wisselkoers voorbeeld. Met ondersteuning aan 81,65 en 'n lomp mening van die Amerikaanse dollar teenoor die Japannese jen, kan 'n handelaar 'n bul sit strategie te implementeer ten einde enige opwaartse potensiaal in die geldeenheid paar te vang. So, sou die handel afgebreek word soos volg: ISE Options ENKELE simbool: Yuk sigkoers: 81,75 kort posisie (verkoop in die geld opsie): 1 kontrak Maart 82,50 143 pitte lang posisie (koop van 'n uit die geld opsie) : 1 kontrak Maart 80,50 7 pitte netto krediet: 143-7 136 pitte (die maksimum wins) potensiële verlies: (82,50 80,50) x 10,000 (eenhede per kontrak) x 0,01 pit 200 pitte 200 pitte 136 pitte (netto krediet) 64 pitte ( maksimum verlies) as iemand kan sien, dit is 'n groot strategie te implementeer wanneer 'n handelaar is lomp in 'n beermark. Nie net is die handelaar kry uit die opsie premie. maar hy of sy ook die voorkoms van die gebruik van enige werklike kontant om dit te implementeer. Beide stelle strategieë is 'n groot vir directional speel. (Vir meer inligting oor directional speel, sien Trade Forex Met 'n rigtinggewende strategie.) Opsie Straddle So, wat gebeur as die handelaar is neutraal teenoor die geldeenheid nie, maar verwag 'n kort termyn verandering in wisselvalligheid. Soortgelyk aan vergelykbare aandele opsies speel, sal valuta handelaars 'n opsie straddle strategie te bou. Dit is 'n groot ambagte vir die FX portefeulje ten einde 'n potensiële tempo skuif of gesus verposing in die wisselkoers te vang. Die vurk 'n bietjie makliker te rig in vergelyking met krediet - of debietkaart verspreiding ambagte. In 'n straddle, die handelaar weet dat 'n tempo is op hande, maar die rigting is onduidelik. In hierdie geval, sy bes om beide 'n oproep en 'n put, ten einde die tempo vang koop. Figuur 3 toon 'n groot straddle opportunity. Currency Opsie Wat is 'n Geld Opsie A geldeenheid opsie is 'n kontrak wat die koper die reg, maar nie die verpligting om 'n gespesifiseerde geldeenheid op 'n bepaalde wisselkoers te koop of te verkoop voor of op 'n bepaalde verleen datum. Want dit is reg, is 'n premie betaal aan die verkoper, die bedrag van wat wissel na gelang van die aantal kontrakte as die opsie gekoop op 'n beurs, of op die nominale bedrag van die opsie indien dit gedoen word op die oor-die - toonbank mark. Valuta-opsies is een van die mees algemene maniere vir korporasies, individue of finansiële instellings om te verskans teen ongunstige bewegings in wisselkoerse. VIDEO laai die speler. Afbreek Geld Opsie Beleggers kan verskans teen buitelandse valuta risiko deur die aankoop van 'n geldeenheid te sit of te bel. Koop 'n put gee die houer die reg, maar nie die verpligting om 'n geldeenheid teen 'n vasgestelde koers te verkoop deur 'n gegewe datum 'n oproep is die reg om die geldeenheid te koop. 'N belegger wat nie 'n onderliggende blootstelling het nie kan 'n spekulatiewe posisie in 'n geldeenheid te neem deur die koop of verkoop van 'n put of oproep. 'N Persoon of instansie wat 'n put verkoop dan het die verpligting om die geldeenheid te koop, terwyl die verkoper van 'n oproep het die verpligting om dit te koop. pryse Basics Options het verskeie komponente. Die staking is die tempo waarteen die eienaar van die opsie in staat is om die geldeenheid te koop, indien die belegger is lank reeds 'n oproep of verkoop, indien die belegger is lank reeds 'n plaas. Op die vervaldatum van die opsie, wat soms as die vervaldatum verwys, is die trefprys in vergelyking met die destydse huidige sigkoers. Afhangende van die tipe van die opsie en waar die sigkoers is die handel, met betrekking tot die staking, is die opsie uitgeoefen of verstryk waardeloos. As die opsie verval in die geld, is die opsie valuta kontant vereffen word. As die opsie verval uit die geld, dit verval waardeloos. Voorbeeld Gestel 'n belegger is optimisties oor die euro en glo dit sal toeneem teen die Amerikaanse dollar. Daarom, die belegger koop 'n geldeenheid koopopsie op die euro met 'n trefprys van 115, aangesien pryse geldeenheid gekwoteer as 100 keer die wisselkoers. Wanneer die belegger die kontrak koop, die sigkoers van die euro is gelykstaande aan 110. Aanvaar die euro lokoprys op die vervaldatum is 118. Gevolglik is die opsie geldeenheid het tot verval in die geld. Daarom is die beleggers wins is 300, of (100 (118-115)), minus die premie wat betaal is vir die geldeenheid oproep option. Deconstructing Mites oor buitelandse valuta-opsies deur Ian H. Giddy Hoewel FX opsies wyer vandag gebruik word as ooit tevore , 'n paar multinasionale optree asof hulle werklik verstaan ​​wanneer en waarom hierdie instrumente kan byvoeg om aandeelhouerswaarde. Tot die teendeel, meeste van die tyd maatskappye lyk FX opsies gebruik om papier oor rekeningkundige probleme, of om die ware koste van spekulatiewe posisie te verbloem, of soms aan interne beheer probleme op te los. Die standaard clicheacute oor valuta-opsies bevestig sonder uitbreiding hul vermoë doen om 'n maatskappy te voorsien met opwaartse potensiaal, terwyl die beperking van die daalrisiko. Opsies word tipies uitgebeeld as 'n vorm van finansiële versekering, nie minder nuttig as eiendom en ongevalle versekering. Dit blink rasionaal maskers die werklikheid: as dit is versekering dan 'n geldeenheid opsie is soortgelyk aan die aankoop van diefstal versekering te beskerm teen vloed risiko. Die waarheid is dat die omvang van die ware nie-spekulatiewe gebruike vir valuta opsies, wat voortspruit uit die normale bedrywighede van 'n maatskappy, is baie klein. In werklikheid doen geldeenheid opsies bied 'n uitstekende voertuie vir maatskappye spekulatiewe posisie in die dekmantel van verskansing. Maatskappye sal beter gaan as hulle didnt glo die vermomming was real. Kom ons begin met ses van die mees algemene mites oor die voordele van FX opsies om die internasionale korporasie - mites daardie aandeelhouer waardes beskadig. Mite Een. Skryf gedek opsies is veilig, en kan geld verdien, so lank as wat die maatskappy het die onderliggende geldeenheid te red. Mite Twee. Koop 'wan of oproepe na 'n bekende buitelandse valutablootstelling te verskans bied opwaartse potensiaal sonder die risiko van spekuleer oor die geldeenheid. Mite Drie. Opsies kan die beste heining vir blootstelling rekeningkundige wees. Mite Vier. Opsies bied 'n nuttige manier om buitelandse valuta te verskans sonder die risiko van verslagdoening afgeleide blootstelling. Mite Vyf. Verkoop 'n opsie is beter as die gebruik van voorspelers of swaps wanneer die teenparty is riskant, want die opsie koper nie kan die standaard. Mite Ses. Valuta-opsies bied die ideale manier om onseker blootstelling soos kontrak bod te verskans. Mite Een. Gedek Oproepe is veilig. Wanneer Dell Computer Company daar gevind is dat die verkoop van kaal geldeenheid wan en oproepe, is Michael Dell veroordeel vir spekuleer met geld maatskappy. Om te ontsnap soortgelyke kritiek baie besture gegaan op rekord as net die toelating tot bedekte opsie skriftelik. Hier is die woorde van Rolls-Royce koper oor hierdie onderwerp. Ons glo dat die koop en skryf van opsies ons verskansingsbeleid kan aanvul. Ons sal in geen geval ooit opsies skryf indien daar geen vereiste om die onderliggende daar in die eerste plek - dit wil sê, ons sal nie naak opsies skryf. - Mark Morris, finansiële risikobestuurder, aangehaal in geen vrees van Options Hier Korporatiewe Finansies. Julie 1994 bl. 44. Wat Rolls-Royce versuim om te erken dat bedekte opsie skrif is net so riskant wees as blote opsie skriftelik. Byvoorbeeld, die maatskappy wat 'n jen gedenomineer ontvangbaar, en skryf 'n oproep, en gee iemand anders die reg om hierdie jen te koop, eindig met 'n kombinasie van 'n lang volslae posisie en 'n kort oproep. Die som van hierdie twee is die ekwivalent van die skryf van 'n verkoopopsie op yen. Daarom is die gedek skrywer is 'n blote spekulant ook. Meer in die algemeen, wanneer 'n korporatiewe skryf 'n bedekte opsie van een soort (sit of oproep) is dit in effek skryf van 'n naakte opsie van die ander soort. (Sien Figuur 1) Figuur 1. Skryf Gedek Options. Wanneer Rolls-Royce sterling wan verkoop teen die dollar wat hy ontvang van verkope in die VSA, die skep van 'n naakte oproep posisie. Die diagram toon hoe die kombinasie van die verkoop van 'n opsie met 'n onderliggende posisie in 'n geldeenheid skep die ekwivalent van 'n naakte kort posisie in die teenoorgestelde opsie. Mite Twee. Koop 'wan bied riskless potensiaal vir wins. Die korporatiewe wat sê dit is die gebruik van opsies om 'n bekende blootstelling verskans en dan gebruik dit om riskless onderstebo soek is in werklikheid in die posisie van 'n spekulant. Hoekom Omdat die maatskappy eindig verskansing n simmetriese valutarisiko met 'n asimmetriese kontrak. Figuur 2 toon hoe. Figuur 2. verskansings lang of kort posisies met opsies. As Ford verskuldig Japannese jen deur Nissan in die betaling vir uitvoer dele, en koop 'n jen maak aan die valutablootstelling te verskans, het die maatskappy 'n sintetiese lang oproep geskep. In die algemeen, 'n kombinasie 'n onderliggende geldeenheid posisie met 'n lang oproep of sit skep die ekwivalent van 'n lang posisie in die teenoorgestelde opsie. Die lang posisie is die buitelandse valuta ontvangbaar, oënskynlik verskans met 'n verkoopopsie. Die som van die twee is gelyk aan die koop van 'n oproep. In plaas van die vermindering of uitskakeling van risiko, soos die spin-dokters sou eis, hierdie strategie skep eintlik 'n ander risikoblootstelling. Mite Drie. Opsies is 'n groot heining teen blootstelling rekeningkunde. Dit is sekerlik een van die mees deurdringende van die ses mites. Dit is die konvensionele wysheid dat indien 'n firma het 'n rekeningkundige blootstelling in 'n buitelandse geldeenheid wat nie ooreenstem met sy ekonomiese blootstelling dan sal hulle aangaan vertaling winste en verliese as die geldeenheid styg of daal. Die gewilde oplossing vir dit is om na vore te koop kontrakte. Daar is 'n vlieg in die salf, egter. Omdat die vertaling winste word acquisitie of quaestorschap inskrywings, terwyl die vooruitkontrak werklike kontant verliese, wat moeilik om te regverdig kan wees kan produseer. besyfering as die jen val dit sal 'n vertaling verlies wat geneutraliseer deur 'n ware kontant wins op die opsie hê - om hierdie vooruitsig die firma verskans sy lang, sê, jen blootstelling deur die koop jen verkoopopsies te vermy. Indien die jen styg, alternatiewelik, die firma sal plaas 'n balansstaat wins terwyl die opsie word toegelaat om te verval - die premie word as 'n koste van versekering. Hierdie argument het 'n soort oppervlakkige appèl, om seker te wees. As die lang blootstelling buitelandse valuta is bloot 'n fiksie, het die firma 'n lang sit posisie wat onderhewig is aan die risiko van opsie prysskommelings geskep. As aan die ander kant glo ons dat die balansstaat winste of verliese het ware ekonomiese waarde, dan is hulle simmetriese en ons het 'n lang oproep posisie geskep. Dit kan gebeur, natuurlik, dat 'n firma erken hierdie feite, maar steeds hou die opsies verskansing idee vir suiwer kosmetiese redes. In welke geval dit moet aanvaar dat die koste van skoonheidsmiddels is gelykstaande aan die mate waarin 'n oop, onbeheerde opsies posisie kan bydra tot die veranderlikheid van die werklike kontantvloei. En dit kan neerkom op 'n baie lipstiffie. Mite Vier. Opsies is goed vir die voorkoms van die d woord. Veronderstel 'n maatskappy het reële ekonomiese FX blootstelling - apart van rekeningkundige en vertaling blootstelling - dit kan tog in opsies word gedryf om heeltemal die verkeerde redes. Hier is die skuldige is die onwilligheid van die maatskappy bestuurders om afgeleides verliese van enige aard te rapporteer - selfs diegene wat wettige heinings is. Algemeen aanvaarde rekeningkundige praktyk sou dwing 'n merk op die mark, wat 'n verlies in voorspelers of termynmark bespreek wanneer die geldeenheid ten gunste van hul natuurlike posisie verskuif. So bestuurders is gevestig op die sirene lied van opsies, want daar is nie 'n kans van 'n verlies. Die opsie premie word geamortiseer op 'n reguitlyngrondslag oor die lewe van die opsie - net asof dit 'n versekeringspolis. Mite Vyf. Finessing teenpartyrisiko's. Daar is 'n kinky vorm 'n opsies afbetaal. Omdat kopers van konvensionele geldeenheid opsies aankoop van 'n reg, maar nie die verpligting. So het die risiko van wanbetaling is heeltemal op die skrywer, terwyl die opsie kopers kredietwaardigheid is heeltemal irrelevant - mits hy die opsie premie eerste So betaal, is daar dalk 'n situasie in die gesig gestaar deur 'n korporatiewe ten opsigte van kredietwaardigheid van 'n klant wees wat dit wil doen ondersteun nie die gebruik van 'n simmetriese afgeleide, soos 'n langer geldeenheid ruil termyn. So dan, die argument gaan, kan dieselfde verskansing behoeftes voldoen word met 'n weliswaar tweede beste oplossing - dit wil sê opsies. Maar onthou dat so 'n gebruik is regverdigbaar net omdat voldoende krediet lyne is nie beskikbaar vir die opsie koper. Maar voordat opsie verkoper Hoera skree, moet hulle oorweeg om 'n ontnugterende feit. Daar kan 'n goedkoper maniere om die korporasie om dieselfde doel te bereik. Kredietrisiko hanteer kan word deur middel van collaterization, sekuritering, byvoorbeeld. Krediet verskuiwing met opsies is slegs een van verskeie roetes - nie noodwendig die goedkoopste. Mite Ses. Opsies geneutraliseer onvoorspelbare FX invloei. Bemarkers van opsies eis dikwels dat valuta-opsies is ideaal instrumente vir verskansing onseker buitelandse valuta kontantvloei, omdat die opsie gee die korporasie die reg om te koop of te verkoop die buitelandse valuta kontantvloei as 'n maatskappy wen 'n buitelandse kontrak sê, maar daar is geen verpligting om dit te doen so as hul bod is verwerp. Dit het 'n oppervlak logika: waarin 'n voorwaardelike bewering neutraliseer n voorwaardelike geval. Die nadeel van hierdie benadering is egter dat die meeste van die tyd wat jy het eise kontingent op twee verskillende geleenthede. Wen of verloor die kontrak hang af van jou kompetisie en 'n gasheer van die werklike faktore, terwyl winste en verliese op die opsie is afhanklik van bewegings van die geldeenheid en die variasie. 'N firma 'n opsie om die buitelandse valuta te verskans in 'n tender bod koop betaal vir valuta wisselvalligheid en in werklikheid neem 'n posisie in die opsies mark wat nie sal uitgewis word deur die sukses al dan nie van die bod. Met ander woorde, of die bod aanvaar word, sal die opsie uitgeoefen sal word indien dit in die geld by verstryking en nie anders, en die opsies prys sal styg en val as die waarskynlikheid van oefening veranderinge. In die koop van die heining, is die bieër eintlik die aankoop van 'n riskante sekuriteit waarvan die waarde sal voortgaan om te wissel, selfs nadat die uitslag van die bod is bekend. Is valuta-opsies ooit Nuttige Ja, in sekere goed gedefinieerde situasies, maar dit is situasies wat, ek glo, 'n paar maatskappye lyk om te begryp. Daar is 'n soort van buitelandse valuta kontantvloei waarvoor die geldeenheid opsie konvensionele is geskik: dit is die rare uitsondering waar die waarskynlikheid van 'n maatskappy se buitelandse valuta kwitansies of betalings is afhanklik van die wisselkoers. Dan moet die twee natuurlike blootstelling en die verskansingsinstrument het Payoffs wat wisselkoers kontingent en 'n geldeenheid opsie is presies die regte soort heining. By wyse van illustrasie, oorweeg 'n Amerikaanse maatskappy wat verkoop in Duitsland en reik 'n lys prys in Duitse mark. As die merk teenoor die dollar val, sal die Duitsers koop jou doodads, maar natuurlik sal jy minder dollars te kry per doodad. As die merk styg, sal die slim Duitsers plaas te koop van jou verspreider in New Jersey waarvan die prys lys hulle het ook. Jou dollar inkomste is konstant as die merk, maar styg val as die merk daal. Dalk was jy dom om pryse in beide geldeenhede te los wat jy effektief gedoen is om weg te gee 'n geldeenheid opsie. Dit asimmetriese valutarisiko kan netjies verskans met 'n verkoopopsie op DM. 'N Variasie op die bogenoemde kan 'n mens wees waar die maatskappy se winsgewendheid hang in sommige asimmetriese mode op 'n currencys waarde, maar in 'n meer komplekse wyse as wat beskryf word deur konvensionele opsies. 'N Voorbeeld sou wees waar mededingende analise toon dat indien 'n bepaalde buitelandse valuta val om 'n sekere vlak, soos gemeet deur die gemiddelde sigkoers oor drie maande, dan produsente in daardie land sou gereed maak vir die produksie en sal weg markaandeel of krag marges te neem af. Afwagting van so 'n gebeurtenis kan noem vir die aankoop van die sogenaamde Asiatiese opsies, waar die payoff hang nie op die wisselkoers in werking op die dag van verstryking, maar op 'n gemiddeld van pryse oor 'n sekere tydperk. Daar is 'n paar ander situasies wat die gebruik van die munt opsies kon regverdig. En een van hierdie is die afwend van die koste van finansiële nood. Verskansing kan onder sekere omstandighede te verminder die koste van skuld: byvoorbeeld wanneer dit die verwagte koste van bankrotskap verminder aan krediteure, of van finansiële nood aan aandeelhouers, of as dit kan 'n groter invloed en dus verhoog die belasting skild gegun deur skuldfinansiering. Waar skommelinge in die firmas waarde direk toegeskryf kan word aan koers bewegings uit te ruil, kan die firma beste af koop van 'n out-of-the-geld geldeenheid opsies. In so 'n geval sou dit koop versekering net teen die uiterste wisselkoers dat die firma in bankrotskap sou sit. Waar kom dit laat ons Die algemene reël oor verskansing instrumente is dat spesifieke soorte verskansing instrumente geskik is vir spesifieke soorte valutablootstelling. Wat ook al gebeur om jou natuurlike posisies, soos 'n buitelandse bate, wil jy 'n heining waarvan die waarde veranderinge in presies die teenoorgestelde manier. So voorspelers is goed vir baie verskansingsdoeleindes, omdat die maatskappye natuurlike posisie is geneig om wen of verloor een-vir-een met die wisselkoers. (Selfs dit is dikwels onwaar.) Maar die soort blootstelling waarvoor buitelandse valuta-opsies is die perfekte heining is baie skaarser, omdat kontrakte nie gewen of uitsluitlik verloor as gevolg van 'n wisselkoers verandering. A geldeenheid opsie is die perfekte heining net vir die soort blootstelling wat uit die firma self 'n implisiete geldeenheid opsie om 'n ander party nadat toegestaan. Gewoonlik, valuta-opsies bied 'n onvolmaakte heining, terwyl plain, vervelige ou vooruitkontrakte die werk meer effektief kan doen. 'N Afternote is opsies 'n goeie manier van die neem van beperkte Risiko Geld Posisies Algemene korporatiewe skatmeesters gebruik opsies om die beste van beide wêrelde te kry: Verskansing gekombineer met die oog. Hul optrede en stellings dui daarop dat baie glo geldeenheid opsies is 'n goeie manier om voordeel te trek uit verwagte skuiwe in die geldeenheid. Hulle is nie. - Opsie gebaseer posisionering is veel meer ingewikkeld as blatante lang of kort blootstelling. Die rede hiervoor is dat die wins of verlies van 'n opsie is 'n nie-lineêre funksie van die currencys waarde, en dat die verhouding is nie stabiel, maar wissel met verwagte wisselvalligheid, met verloop van tyd, en met die vlak van rentekoerse. Om hierdie redes opsies is nie ideaal spekulatiewe instrumente vir korporasies. Ian H. Giddy, Professor van Finansies New York Universiteit Stern-sakeskool 44 Wes 4th Street, New York 10.012 Tel 212 998-0332 Faks 212 995-4233FX Options Oorsig Nasdaq bied 'n verskeidenheid van instrumente wat daarby behoort, insluitend FX Opsies, die verskaffing van kleinhandel en institusionele handelaars die geleentheid om opsies handel oor sewe groot buitelandse geldeenhede. Kenmerke en funksies Maklik om te handel: Retail-gefokus en grootte Amerikaanse dollar-vereffen, eerder as om in onderliggende buitelandse valuta handel in jou buitelandse valuta opsies goedgekeur makelaars rekening Europese-styl oefening, maar kan altyd gekoop of verkoop voor verstryking maklik om te verstaan : vertoon soortgelyk aan indeks opsies - die verskuiwing van die desimale twee plekke na regs slag Nasdaq FX opsies word gestruktureer om beskikbaar vir die handel deur middel van 'n goedgekeurde opsies rekening by 'n sekuriteite makelaar-handelaar. Diversifiseer jou portefeulje met Nasdaq FX Opsies deur kontak jou makelaar-handelaar vir meer inligting. FX Opsies Feiteblad